出品：新浪财经上市公司研究院 作者：杳 核心观点：芯海科技2025年最重要的基本面变化并非单纯的收入恢复，而是毛利重心进一步向模拟信号链集中。其中，以BMS、ADC及传感器调理为代表的模拟信号链产品收入快速增长，贡献约八成营收增量；毛利贡献率连续第二年成为公司毛利贡献最大的业务。这一变化与此前产品商业化进程形成对应。2022-2025年，2-5节BMS由客户验证逐步进入规模出货，工业传感器调理芯片由批量进入规模量产，车规级高精度ADC由开发验证进入客户量产。公司收入增长、产品商业化进度及毛利结构变化呈现较强匹配关系。 毛利重心转向模拟信号链 2025年芯海科技实现营业收入8.49亿元，同比增长